leader

I na svém prvním letošním zasedání ponechala bankovní rada ČNB úrokové sazby beze změny. Inflace sice zamířila pod cíl, avšak jádrová inflace, a především pak inflace ve službách zůstává zvýšená. Pprostor pro snížení sazeb ještě v letošním roce podle některých ekonomů stále existuje a ještě v prvním pololetí by se mohla repo sazba ČNB snížit o čtvrt procentního bodu, jiní sází na stabilitu sazeb po celý rok.

Také od prvního letošního zasedání ECB se toho příliš nečekalo a jednání Rady guvernérů to v zásadě potvrdilo. Hlavní úroková sazba setrvala na 2,0 %, kde se nachází od poloviny minulého roku. ECB tak volí vyčkávací přístup a mezi centrálními bankéři nadále převládá silná preference stability úrokových sazeb. „Shrnuto, podtrženo, ECB je nadále ‚in a good place‘, co se týče nastavení úrokových sazeb. Počítáme, že tomu tak bude po celý letošní rok, proto je našim základním scénářem stabilita depozitní sazby na úrovni 2,0 %, což odpovídá i vývoji tržních sázek,“ podotýká hlavní ekonom Patria Finance Dominik Rusinko.

Lednová inflace je zásadním číslem, které nastavuje laťku pro zbytek roku. A jak napovídá její předběžný odhad, bude v letošním roce pod hranicí dvou procent. V lednu totiž ceny vzrostly jen o 0,9 %, což znamená propad sledované meziroční inflace na očekávaných 1,6 %. Hlavní zásluhu na tom mají levnější energie, a to nejenom proto, že v posledním roce elektřina a plyn výrazně zlevnily, ale především kvůli přenesení poplatku za OZE ze spotřebitelů na státní rozpočet.

Inflace je tak sice pod cílem ČNB, ale jádrová inflace rozhodně ne. Ať už proto, že se ještě více otevřely nůžky mezi celkovou a jádrovou inflace, nebo proto, že ve službách se cenové tlaky nezmírňují. Na vině je i bydlení, konkrétně nájemné a tzv. imputované nájemné zrcadlící ceny bytů na realitním trhu.

„Inflace v roce 2026 s největší pravděpodobností zůstane pod hranicí 2 % po celý letošní rok. V dalších měsících by dokonce mohla ještě dál klesat a přiblížit se jednoprocentní hranici. Problém cen služeb a zejména bydlení ovšem hned tak nevymizí. Přesto prostor pro pokles sazeb v tomto roce i nadále existuje,“ předpovídá hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek.

Nadace The Kellner Family Foundation podpoří přesun talentů ze zahraničí na Univerzitu Karlovu. Podepsala proto s UK a Nadačním fondem UK memorandum, jehož cílem je vytvořit nový program, který podpoří příchod špičkových vědců a vědkyň ze zahraničí na Univerzitu Karlovu. Spolupráce tak cílí na rozvoj excelentní vědy a výzkumu na UK i přenos zahraničních zkušeností do Česka. Rodinná nadace na program věnuje až 48 milionů korun.

Strany memoranda podpisem potvrdily zájem zřídit Program Kellner Research Chairs, v jehož rámci Univerzita Karlova zaměstná v průběhu následujících let postupně až šest seniorních výzkumníků či výzkumnic. Program bude otevřen zahraničním i českým uchazečům, kteří se prosadili ve světě. Vybrané vědecké pracovníky bude nadace finančně podporovat po dobu tří let prostřednictvím Nadačního fondu UK. Výběrové řízení pro první uchazeče bude otevřeno v průběhu roku 2026.

V uplynulém roce v ČR vzrostl celkový počet subjektů, které nespolehlivě odvádí DPH nebo závažným způsobem porušují povinnosti vztahující se ke správě daně o 183 na celkových 26 601. Jde o historicky nejvyšší počet od založení registru v roce 2013. Dun & Bradstreet aktuálně mezi nespolehlivými firmami eviduje 5 011 nespolehlivých plátců DPH a 21 590 nespolehlivých osob.

„Pro poctivé podnikatele to znamená větší opatrnost při výběru a prověřování obchodních partnerů,“ říká šéfka tuzemské pobočky Dun & Bradstreet Kateřina Klosová s tím, že pravidelný monitoring nespolehlivých subjektů přináší cenné informace pro hodnocení obchodních rizik.

Detailnější pohled na nespolehlivé plátce DPH, kteří pro své obchodní partnery představují riziko, ukázal, že 65 % z nich má sídlo v Praze a 8 % v Jihomoravském kraji. Nadpoloviční většina nespolehlivých plátců má registrované sídlo na virtuální adrese. Z hlediska právní formy ze tří čtvrtin převažují společnosti s ručením omezeným následovány se 17 % osobami samostatně výdělečně činnými. Mezi fyzickými osobami – podnikateli jsou nespolehlivými plátci DPH častěji muži (80 %).

Index nákupních manažerů z tuzemského zpracovatelského sektoru v průběhu ledna oproti předchozímu měsíci klesl o 0,6 bodu a dosáhl tak hodnoty 49,8. Jedná se o mírně slabší výsledek, než očekával trh (50,4). Pro nejbližší období tak index ukazuje na mírné ochlazování výrobní aktivity.

„Respondenti hlásí nižší objem nových zakázek a také mírně slabší prodeje. Pokračuje i vlažná poptávka ze zahraničí, konkrétně z Německa, kde klesají i prodeje. Naproti tomu samotný objem výroby vzrostl díky zakázkám z předchozího období. Výrobní inflace stoupla na nejvyšší hodnotu za poslední tři roky a v návaznosti došlo i ke zvýšení cen výstupů. Firmy na tuto situaci reagují snižováním počtu zaměstnanců i intenzity nákupu vstupů,“ uvádí k aktuálním číslům hlavní ekonom Investika investiční společnosti Vít Hradil s tím, v pohledu do blízké budoucnosti převládá optimismus, když většina respondentů věří v oživení zahraniční poptávky.